唯品会：财报增速放缓是发展的自然过程

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　　美媒称，在广州准备迎来新一天日出的时候，美国投资者还在享受三天周末假期(注：2月20日为美国总统日假期)的最后几个小时，中国一家电子商务平台低调宣布了财报业绩超过分析师预期的讯息。

　　北京时间2月21日，唯品会发布了截至2016年12月31日未经审计的2016年第四季度及全年财务报表。财报显示，唯品会在2016年全年总营收565.9亿元人民币，同比大涨40.8%;按照非美国通用会计准则(Non-GAAP)计量，唯品会年度运营利润较上年增长32.4%至34.9亿元，2016年全年归属于唯品会股东的净利润达到28.7亿元，同比增长30.4%。此外，唯品会全年活跃用户数同比劲增42%，达到5210万;全年总订单量同比增长40%，达到2.698亿单。

　　在刚刚过去的第四季度，唯品会各项关键运营指标亦呈现稳健增长态势，季度净营收达到189.8亿元人民币，同比增长36.5%，远超过预期水平，至此唯品会连续17个季度实现盈利。季度运营利润较上年同期增长17.1%达9.389亿元人民币。

　　广州唯品会信息科技有限公司成立于2008年8月，旗下网站于同年12月8日上线。唯品会是一家专门做特卖的网站，主营业务为互联网在线销售品牌折扣商品，涵盖名品服饰鞋包、美妆、母婴、居家等各大品类。2012年3月23日，唯品会在美国纽约证券交易所(NYSE)上市。

　　据美国《彭博商业周刊》网站2月22日报道，在纽约证交所上市的唯品会控股有限公司既无阿里巴巴集团那般巨大的规模，也没有京东那样的明星效应，但是这家公司确实提供了更好的股本回报率和市盈率。

　　投资者也在密切关注这家公司，他们希望通过其他方式来押注中国持续增长的消费者市场，同时避免估值虚高的企业。

　　唯品会设法把销售过时旧款商品的限时特卖生意打造成了高阶的奢华体验，附加品牌声誉和出色的配送服务。你只要看看这家网站的主页，就会明白其中的缘由：全是戴着古驰(Gucci)太阳镜、穿着范思哲(Versace)时装的西方女模特。

　　虽然京东和阿里巴巴都在进军时尚零售市场，不过唯品会在闪购特卖方面的领先优势，帮助这家公司积累了部分重要的受众群体，不仅是消费者，还有品牌合作商，他们希望清理库存商品，可是缺少西方市场常见的线下折扣店渠道。

　　结果就是唯品会的销售额在过去十个季度平均增长了71%，而且过去四年持续保持盈利。

　　唯品会提供的股本回报率高于几家同行企业，而企业价值与息税折旧摊销前收益(ebitda)之比依然很低。

　　与此同时，唯品会面对来自京东的强有力竞争，阿里巴巴也在寻找线下销售渠道(包括最近与上海百联集团进行合作)，销售清仓商品的市场规模总有尽头。盛博公司(Sanford C.Bernstein)估计，闪购特卖的潜在市场大约占电子商务市场总规模的25%，并预测今年将是唯品会增速超过行业水平的最后一年。

　　据财新网2月21日报道，2016年唯品会净营收同比增长40.8%，而2014年、2013年、2012年净营收增幅分别为122.4%、145.1%、204.7%。

　　尽管唯品会的各项业绩指标保持增长态势，但其增速正持续放缓。2016年第四季度的增幅为36.5%，唯品会预计，2017年第一季度总净营收约为153亿元到158亿元，同比增长26%至30%。

　　参考消息网-出海记记者联系到唯品会。对于增速放缓，唯品会称，每家公司的成长，从创业到快速发展、到平稳发展、到持续发展是一个正常的、自然的过程。公司成立8年以来，增长一直都非常快。随着公司业务基数的不断扩大，增长的幅度自然趋于平稳，这是正常的情况。公司的核心业务的增长速度远高于行业的增长速度。未来几年的增速依然还是会比行业的平均发展水平快很多，持续跑赢大盘。公司对未来的持续快速稳健发展，充满信心。